資本市場對企業(yè)進(jìn)入與退出的溢出性影響

摘要： 本文理論分析了企業(yè)上市對地區(qū)行業(yè)的溢出性影響，企業(yè)上市會傳遞信息，降低新企業(yè)進(jìn)入面臨的不確定性，激勵新企業(yè)進(jìn)入市場。更強(qiáng)的市場競爭會加快部分存續(xù)企業(yè)出清。利用中國工商注冊企業(yè)和A股上市企業(yè)信息進(jìn)行經(jīng)驗分析發(fā)現(xiàn)：地區(qū)行業(yè)中首次企業(yè)上市會增加本地區(qū)同行業(yè)的新注冊與注銷企業(yè)數(shù)量，創(chuàng)新強(qiáng)度越低的企業(yè)越容易受到企業(yè)上市的負(fù)向沖擊，從而退出市場。當(dāng)上市后股價信息含量越高、關(guān)注分析師越多、研... （共27頁）